文｜刘乐文 陈如练

我国跨境电商近两年跟着平台出海和规模快速提高而高速发展，且在外贸出口所占比重提高，关于合作优化国内产能及发现内行需求有遑急真义，展望捏续受益计谋；国内出海平台与内行区域平台共塑表情，全方式竞争渐趋尖锐化，产业链赋能和协同成为中枢竞争力之一；内行新兴阛阓发展以及区域互异化或带来长久结构性互异和破局空间；内行贸易表情变化下，优质供给需求匹配为中枢，卖家中枢竞争力专注于品牌+运营+互异化属性等。

国内平台与内行区域龙头共塑表情，内行阛阓结构性互异存机遇

2022年以来国内跨境电商平台出海四小龙规模快速增长，全托管及半托管等方式慢慢编削，对产业链掌控力慢慢提高，与内行龙头平台亚马逊以及部分区域龙头平台共塑阛阓表情，如Temu等平台依靠互异化渠说念派遣在本钱结构与品类端较龙头平台酿成互异上风，且头部平台竞争也渐趋同干预全方式竞争尖锐化阶段；频年来部分新兴阛阓消发愤快速成长，头部平台配套布局渐完善，保管较高增速，且内行阛阓空间大且需求结构性互异彰着，或为中小卖家带来捏续发展和破局机遇。

贸易表情变革下优质供给需求匹配为王，卖家专注运营+品牌

近两年内行贸易表情在地缘龙套、不同经济体发展阶段互异等影响下正发生深入变革，举例部分西洋国度或对中国提高贸易关税等壁垒，而内行主要经济体短期仍在补库和开发更新周期，需求结构尤其对高性价比居品需求褂讪，而国内跨境业态对接优质产能保险，优质供给需求匹配仍为中枢逻辑。其次国内计谋展望将长久保险优化跨境电商发展，因为跨境电买卖态关于生动发现阛阓需求，优化安排国内产能具有较强作用，且在外贸出口中所占比重提高。关于本钱结构和议价才智较强的卖家，其起义贸易环境风险的才智较强；卖家异日中枢竞争力或在于品牌打造+底层sop运营优化+科技等快速崛起的属性互异化提高。

风险领导：

1.关于跨境电商卖家，异日几年或仍濒临供给端涌入较快，跨境电商关联企业注册数目快速加多，竞争进一步热烈的情况，阛阓容量满盈大，需密切崇拜竞争表情变化；

2.跨境电商平台竞争加重，一方面或带来平台遴荐、阛阓遴荐与卖家自己居品调性、阛阓特征的匹配度风险，同期在平台竞争较热烈的阶段，性价比趋势崛起，平台关于注册卖家的监管和审核力度加强，若难以较好打发和匹配，可能导致卖家盈利才智受冲击；

3.外贸可能会波及不同国度提高关税壁垒的风险、地缘龙套对贸易环境和输送环境冲击的风险；

4.不同阛阓耗费偏好、主义客群互异、主义阛阓法律和文化的识别风险；

5.产业链链条较长，库存周期互异较大，需要较为开阔且精细化科罚才智，运营才智弱缺失则可能使盈利才智受到较大冲击。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:万军伟

（中信建投证券谋略）

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