（原标题：稀薄超限！个股仓位突破23%，限售确立QDII功绩冠军）

以限售公法冲破双十公法后，正当的超限握仓使得一只公募QDII基金功绩一骑绝尘。

行动老铺黄金的基石投资者，老铺黄金3.7倍的高潮使得南边中国新兴经济QDII年内收益率已名次QDII第一，而该股在南边中国新兴经济QDII功绩中的仓位，到本年9月末达到稀薄的23.54%，这一仓位已远超公募居品常见的个股超限情状，而今跟着股价进一步高潮，这一个股的最新仓位数据则进一步拉升，不言而喻的是，这似乎与南边中国新兴经济QDII招募讲明书中对个股仓位10%的法例有所冲突，但行动基石投资者所濒临的限售情况，又使得这种双十公法在现实操作中被正当的冲破。

赫然，突破双十公法、不消减仓使得关连牛股对基金居品组成紧要影响。值得一提的是，此前有基金司理在15倍大牛股中，因个股握续暴涨导致仓位超限被迫进行握续性的减仓，强调若无双十公法的限制，单一牛股对基金功绩的影响将更为轰动。

超限握仓稀薄高达23%

一只QDII居品在稀薄的个股仓位安排下，达胜仗绩名次的遥遥率先。

受避险情感影响，11月19日的现货黄金价钱突破2630好意思元，与之关连的是股票市集的黄金板块股票备受关心。QDII基金方面，适度本年11月19日，南边基金旗下的南边中国新兴经济QDII以约41%的高收益，稳居面前公募QDII功绩的冠军之位，QDII基金年内收益名依次二的易方达人人成长精选QDII当今收益约31%，功绩逾期约有10个点，这使得南边中国新兴经济QDII在终末一个半月的功绩名次赛中具有较大的竞争上风。

南边中国新兴经济QDII基金断层式的功绩率先，与重仓黄金类股票密切关连。券商中国记者注释到，适度本年第三季度末，南边中国新兴经济QDII的第一大重仓股为在香港IPO的黄金股老铺黄金，后者不仅是影响该QDII的第一大中枢股票，同期，这只QDII握有老铺黄金的仓位比例达到超乎寻常的23.54%，筹议到这是一只典型的主动偏股型基金居品，这一数据的个股仓位已是典型的超限握仓。

字据南边中国新兴经济QDII基金的《招募讲明书》融会，该基金投资组合中股票投资占基金财富的比例为45%-95%，且基金握有一家公司刊行的证券（归拢家公司在境内和境外同期上市的证券合并假想），其市值不擢升基金财富净值的 10％。筹议到老铺黄金仅在港股上市，面前南边中国新兴经济QDII对老铺黄金单一个股的仓位，亦已大幅度偏离该基金招募讲明书中所作念的握仓法例。

值得关心的是，大部分公募基金居品在单一股票上的超限握仓大多在10%至15%之间，而23.54%的个股仓位所激发的超限握仓，也或是当今公募历史上超限握仓偏离进度最高的数据。且该基金超限握仓或也大幅度突破所应处理的时期。字据《公开召募证券投资基金运作解决观点》，因证券市集波动、上市公司合并、基金畛域变动等来自于基金解决东说念主除外的成分，甚至基金投资不恰当法例的比例大要基金左券商定的投资比例的，基金解决东说念主应当在十个往将来内进行退换。

双十公法频现操作随意

业内东说念主士合计，老铺黄金这一个股仓位激发的问题，或是双十公法存在某些现实操作中的随意。

券商中国记者注释到，事实上，早在本年6月30日，南边中国新兴经济QDII即已将老铺黄金列为第一大重仓股，按双十公法的法例，其时老铺黄金即已因13%的个股仓位出现超限握仓。

但问题的复杂性则来自老铺黄金在港股的IPO时期，老铺黄金此前向人人发售1945.13万股H股，每股刊行价为40.50港元，募资总和达到7.88亿港元，并于6月28日在港股上市，本次上市，老铺黄金引入腾讯、南边基金和CPE源峰行动基石投资者，其中腾讯认购3500万好意思元，南边基金和CPE源峰辞别认购1050万好意思元。

筹议到老铺黄金在6月28日上市首日暴涨约60%，这意味着原先对老铺黄金握仓低于10%的南边中国新兴经济QDII，在老铺黄金上市后，其对该股的握仓突破了10%。且行动老铺黄金的基石投资者，南边中国新兴经济QDII基金在按时论说中，也表露该股面前照旧一只基石限售股。

不言而喻的是，老铺黄金上市后的贯穿大涨，以及南边中国新兴经济QDII的基石投资者身份，使得老铺黄金在南边中国新兴经济QDII中的仓位不停抬升，从上市前的低于10%到本年6月末的13%，再到本年9月末达到惊东说念主的23.54%。

筹议到自本年9月30日于今，老铺黄金的股价再度高潮约26.7%，且港股基石投资者的锁按时经常至少为6个月，这意味着老铺黄金在南边中国新兴经济QDII中的仓位将远远擢升23.54%。

老铺黄金由于基石投资者的限售公法突破基金握仓的双十法例，且该股的握仓当今远远擢升23.54%的现实情况，不仅使得老铺黄金的股价走势对南边中国新兴经济的净值带来紧要影响，也使得股票市集的黄金板块将对该QDII最终功绩名次带来平直影响。

限售确立QDII功绩王者

不言而喻的是，区别于好多基金司理在大牛股高潮中不停减仓以恰当双十公法，正当的超限握仓、以及老铺黄金IPO之后的股价走势，这两大成分，对南边中国新兴经济QDII断层式率先带来平直利好。

券商中国记者注释到，按照老铺黄金每股刊行价为40.50港元以及最新190.800港元的收盘价，行动基石投资者的南边中国新兴经济QDII基金，在老铺黄金于港股IPO后，已在单只股票上赢利幅度擢升3.7倍，且这3.7倍的股价涨幅与其他基金司理面对牛股时的“公法缺憾”大有不同。

此前，深圳一家中型公募新锐基金司理领受券商中国记者专访时，曾谈及大牛股超限握仓的话题。他在重仓一只建材行业大牛股历程中，该股在较短时期内股价高潮擢升15倍，但由于基金司理对股票的握仓必须恰当双十原则，即单一个股的握仓市值不擢升基金财富净值的 10％，该基金司理在这只15倍建材大牛股高潮中只可略带缺憾的不停减仓，固然该股对这位新锐基金司理的功绩组成紧要利好，但赫然，若在15倍历程中并无双十公法限制，那么，这只建材板块超等牛股对基金居品的功绩影响将更为轰动。

赫然，解决南边中国新兴经济QDII的基金司理在股票大幅度高潮中，濒临的最大利好是不消按照握仓法例中的双十公法进行减仓打扰，这也使得老铺黄金在握续的高潮历程中，其在基金仓位中的占比变得越老越高，使得单一个股对基金净值的影响力越来越大，某种好奇上也使得行动主动偏股型居品的南边中国新兴经济QDII基金，在限售期间被迫性的成为一只准黄金赛说念基金。

上述特质也使得基金司理对市集的战略和组成推行性影响的股票，酿成推行性的背离，一方面，当今老铺黄金在进一步高潮后，其在南边中国新兴经济中的真正仓位已远远擢升本年9月末的23.54%，另一方面，该基金行动一只主打新兴经济的QDII居品，基金居品在战略上更倾向于科技与互联网。

南边中国新兴经济QDII基金司理王士聪在南边中国新兴经济基金在按时论说中对互联网、科技有着极大的信心和偏好，他合计在面前社会环境下，社会在供给端的迫切趋势是 AI 期间的全面到来，时间要 素上“信息化、SaaS 化、出动化、AI化”将助力所有行业进行新一轮的重构，东说念主力成本要素上则受益于四十年高档锻练积存带来的工程师红利。

校对：杨舒欣

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